Finansielle markeder: Procyklikaliteten skal dæmpes

© Fotolia

Bankernes kapitalkrav og regnskabsregler blev diskuteret i EU's Økonomi- og Finansråd (Økofin) på det første møde under svensk formandskab den 7. juli. Ministrene drøftede med udgangspunkt i en rapport fra Det Økonomiske og Finansielle Udvalg (EFC), hvordan man kan reducere procykliske virkninger i den finansielle sektor.

Kapitalkravene til kreditinstitutter og investeringsselskaber skal sikre, at disse kan overleve vanskelige tider. Kravene har til formål at beskytte indskydere og sikre det finansielle systems stabilitet. Kapitalkrav har tendens til at variere med konjunktursvingningerne: de falder i opsvingstider og stiger ved økonomisk nedgang. Dette fænomen, der kaldes procyklikalitet, menes at være tiltaget de seneste år, hedder det i EFC-rapporten.

Rådet var tilfreds med rapporten, der anviser fire centrale forholdsregler til at dæmpe de procykliske virkninger af finansiel regulering:

• overvågning af systemiske risici
• opbygning af konjunkturudlignende stødpuder ved hjælp af kapital og hensættelser
• forbedring af regnskabsreglerne
• indførelse af en forsvarlig ramme for aflønningsordninger.

Økofin erklærede, at de finansielle virksomheders aflønningsordninger har forstærket procyklikaliteten på grund af uhensigtsmæssige incitamenter, kortsynethed og utilstrækkelig opfangning af risikoen.

Den generelle nedgang har fremhævet nødvendigheden af at takle årsagerne til procykliske variationer. De seneste G-20-topmøder har indtrængende opfordret de internationale organer til at bekæmpe procyklikaliteten ved at dæmpe den i reguleringspolitikken og også undersøge, hvordan værdiansættelse og gearingseffekt, bankkapital, garantiordninger og hensættelsespraksis kan forstærke de cykliske udviklingstendenser. Disse mål blev understreget af Det Europæiske Råd i juni.

Mere information:

Rådets konklusioner (pdf)

Transmission af Rådets pressekonference